Kolik si můžeme půjčit
Kdo peníze půjčí a kdo dluhy zaplatí. Podle ministerstva financí k dubnu 2020 jsou držitelé dluhu: banky 29%, penzijní fondy 16%, 34% nerezidenti, domácnosti vlastní 1% dluhopisů a 7% jsou zahraniční emise (v jiných měnách). České republika má většinu svého dluhu emitovanou v českých korunách. Výnosnost 10 letých státních dluhopisů se pohybuje okolo 1% pa. Státní dluh k HDP je 30 %, průměrné zadlužení zemí v EU je 80%. Při výši inflace 3% pa, to vypadá výhodně pro českou republiku půjčovat si i nadále.
Banky jsou ochotny české vládě levně půjčovat především k neexistující alternativně, jak uložit přebytečné české koruny. Repo sazba ČNB (tedy úrok, který vyplácí centrální banka komerčním bankám pokud si u ní uloží peníze) je 0,25%, což dělá ze státních dluhopisů ještě výhodnější aktivum. Komerční banky a penzijní fondy mají nařízeno držet část svého kapitálu v bezpečných aktivech, tedy především ve státních dluhopisech, což ještě zvyšuje poptávku po nich.
Od repo sazby se odvíjejí úroky v ekonomice (nízké úroky hypoték, žádné úroky na běžných účtech). Spotřebitelé jsou trestáni za držení peněz tzv. inflační daní (úroky na běžném účtu mínus inflace). To vede ke snižování důvěry v české koruny jako uchovatele hodnoty. Spotřebitelé hledají jiná (rizikovější) aktiva, jak zhodnotit nebo alespoň neztratit na hodnotě svých úspor. Z velké části jsou to nemovitosti, které kompenzují funkci uchovatele hodnoty. Levné hypotéky (nízká hodnota repo sazby) a relativní bezpečnost investice zvyšuje poptávka a tím i cenu nemovitostí.
Vláda spolu s centrální bankou jsou schopny vytvořit podmínky, kde investoři budou poptávat státní dluhopisy emitované v domácí měně. Tento dluh však zaplatí všechny entity vlastnící měnu jejím znehodnocením a budoucí generace doplatí na zchudnutí české republiky v porovnání se zahraničím. S rostoucím dluhem klesá i nezávislost vlády, naopak roste její závislost na věřitelích.
Vzhledem k neochotě státu zvýšit ekonomickou aktivitu snížením byrokracie, daní a počtu stáních úředníků. Se vlády snaží zvýšit hospodářský růst dotacemi, zvyšováním mezd ve státním sektoru a počtu státních zaměstnanců. Můžeme očekávat další růst dluhu, což povede k vyšší inflaci a tedy znehodnocení měny, růstu cen nemovitostí a ekonomické neefektivnosti. Je však třeba si připomenout, že problémy s dluhy má většina západních zemí a tento problém je daleko globálnější.
Zdroje:
https://www.kurzy.cz/makroekonomika/inflace/
https://www.kurzy.cz/cnb/ekonomika/vynos-dluhopisu-10r-cr/
Aleš Šmerda
Důchodová realita
Důchodová reforma strašák každé vlády. Většina ekonomů se shodne na její nezbytnosti k vzledem k budoucí udržitelnosti veřejných financí. Její provedení však naráží na rozdílné požadavky profesních a politických uskupení,
Aleš Šmerda
Ne referenda, ale decentralizace
Švýcarsko je pro mnohé zemí, od které bychom se měli učit a inspirovat se jejich právním řádem a politickým systémem.
Aleš Šmerda
Prezidentské volby nebo volba SuperStar
Po klidném prožití Vánočních svátků se na nás na všechny vyřítili z televize, billboardů, internetu atd. kandidáti na prezidenta, kteří naplno rozjeli svoji kampaň.
Aleš Šmerda
Kryptoměny
Bitcoin, Litecoin, Monero atd., nové jména, které se za rok dostaly do slovníčku všech moderních lidí a v roce 2017 plnily novinové titulky nejvýznamnějších i méně významných zpravodajství po celém světě.
Aleš Šmerda
Daňové ráje, dobře či špatně
Co jsou to daňové ráje? Všichni politici i většina občanů se shodnou, že daňové ráje jsou špatné a nežádoucí a firmy, které sídlí v daňových rájích, je třeba zavrhnout.
Další články autora |
Studentky rozrušila přednáška psycholožky, tři dívky skončily v nemocnici
Na kutnohorské střední škole zasahovali záchranáři kvůli skupině rozrušených studentek. Dívky...
Tři roky vězení. Soud Ferimu potvrdil trest za znásilnění, odvolání zamítl
Městský soud v Praze potvrdil tříletý trest bývalému poslanci Dominiku Ferimu. Za znásilnění a...
Takhle se mě dotýkal jen gynekolog. Fanynky PSG si stěžují na obtěžování
Mnoho žen si po úterním fotbalovém utkání mezi PSG a Barcelonou postěžovalo na obtěžování ze strany...
Školu neznaly, myly se v potoce. Živořící děti v Hluboké vysvobodili až strážníci
Otřesný případ odhalili strážníci z Hluboké nad Vltavou na Českobudějovicku. Při jedné z kontrol...
Rusové hlásí průlom fronty. Ukrajinská minela jim přihrála klíčové město
Premium Jako „den průlomů“ oslavují ruští vojenští blogeři pondělní události na doněcké frontě, kde se...
Co v EU prosadili čeští europoslanci? Nabíječky i Erasmus, připomínají se
Premium V Bruselu a Štrasburku proběhlo v týdnu velké loučení. Ve stávajícím složení se totiž europoslanci...
Děti na Haiti cestou do školy překračují mrtvoly. Misie z USA líčí praktiky gangů
Premium Od spolupracovnice MF DNES v USA Co mi vyprávěli po telefonu známí z Haiti, k nimž tam jezdím: školy a obchody se řídí podle toho,...
Zastřelili ho, pomočili a pověsili. Jak vznikla fotka mrtvého Mussoliniho
Seriál Doufal, že uteče a i s milenkou dožije v bezpečí. To by se však víc než dvě dekády nesměl chlubit...
Hamás zveřejnil video Američana a Izraelce unesených v říjnu loňského roku
Palestinské hnutí Hamás v sobotu zveřejnilo video zachycující dva z rukojmích, které uneslo při...
Prodej kancelářského prostoru, 100 m2, Karlovy Vary
Chebská, Karlovy Vary - Dvory
2 242 000 Kč
- Počet článků 20
- Celková karma 0
- Průměrná čtenost 1038x