Kolik si můžeme půjčit
Kdo peníze půjčí a kdo dluhy zaplatí. Podle ministerstva financí k dubnu 2020 jsou držitelé dluhu: banky 29%, penzijní fondy 16%, 34% nerezidenti, domácnosti vlastní 1% dluhopisů a 7% jsou zahraniční emise (v jiných měnách). České republika má většinu svého dluhu emitovanou v českých korunách. Výnosnost 10 letých státních dluhopisů se pohybuje okolo 1% pa. Státní dluh k HDP je 30 %, průměrné zadlužení zemí v EU je 80%. Při výši inflace 3% pa, to vypadá výhodně pro českou republiku půjčovat si i nadále.
Banky jsou ochotny české vládě levně půjčovat především k neexistující alternativně, jak uložit přebytečné české koruny. Repo sazba ČNB (tedy úrok, který vyplácí centrální banka komerčním bankám pokud si u ní uloží peníze) je 0,25%, což dělá ze státních dluhopisů ještě výhodnější aktivum. Komerční banky a penzijní fondy mají nařízeno držet část svého kapitálu v bezpečných aktivech, tedy především ve státních dluhopisech, což ještě zvyšuje poptávku po nich.
Od repo sazby se odvíjejí úroky v ekonomice (nízké úroky hypoték, žádné úroky na běžných účtech). Spotřebitelé jsou trestáni za držení peněz tzv. inflační daní (úroky na běžném účtu mínus inflace). To vede ke snižování důvěry v české koruny jako uchovatele hodnoty. Spotřebitelé hledají jiná (rizikovější) aktiva, jak zhodnotit nebo alespoň neztratit na hodnotě svých úspor. Z velké části jsou to nemovitosti, které kompenzují funkci uchovatele hodnoty. Levné hypotéky (nízká hodnota repo sazby) a relativní bezpečnost investice zvyšuje poptávka a tím i cenu nemovitostí.
Vláda spolu s centrální bankou jsou schopny vytvořit podmínky, kde investoři budou poptávat státní dluhopisy emitované v domácí měně. Tento dluh však zaplatí všechny entity vlastnící měnu jejím znehodnocením a budoucí generace doplatí na zchudnutí české republiky v porovnání se zahraničím. S rostoucím dluhem klesá i nezávislost vlády, naopak roste její závislost na věřitelích.
Vzhledem k neochotě státu zvýšit ekonomickou aktivitu snížením byrokracie, daní a počtu stáních úředníků. Se vlády snaží zvýšit hospodářský růst dotacemi, zvyšováním mezd ve státním sektoru a počtu státních zaměstnanců. Můžeme očekávat další růst dluhu, což povede k vyšší inflaci a tedy znehodnocení měny, růstu cen nemovitostí a ekonomické neefektivnosti. Je však třeba si připomenout, že problémy s dluhy má většina západních zemí a tento problém je daleko globálnější.
Zdroje:
https://www.kurzy.cz/makroekonomika/inflace/
https://www.kurzy.cz/cnb/ekonomika/vynos-dluhopisu-10r-cr/
Aleš Šmerda
Důchodová realita
Důchodová reforma strašák každé vlády. Většina ekonomů se shodne na její nezbytnosti k vzledem k budoucí udržitelnosti veřejných financí. Její provedení však naráží na rozdílné požadavky profesních a politických uskupení,
Aleš Šmerda
Ne referenda, ale decentralizace
Švýcarsko je pro mnohé zemí, od které bychom se měli učit a inspirovat se jejich právním řádem a politickým systémem.
Aleš Šmerda
Prezidentské volby nebo volba SuperStar
Po klidném prožití Vánočních svátků se na nás na všechny vyřítili z televize, billboardů, internetu atd. kandidáti na prezidenta, kteří naplno rozjeli svoji kampaň.
Aleš Šmerda
Kryptoměny
Bitcoin, Litecoin, Monero atd., nové jména, které se za rok dostaly do slovníčku všech moderních lidí a v roce 2017 plnily novinové titulky nejvýznamnějších i méně významných zpravodajství po celém světě.
Aleš Šmerda
Daňové ráje, dobře či špatně
Co jsou to daňové ráje? Všichni politici i většina občanů se shodnou, že daňové ráje jsou špatné a nežádoucí a firmy, které sídlí v daňových rájích, je třeba zavrhnout.
Další články autora |
Nahá umělkyně za zvuků techna házela před dětmi hlínou. Už to řeší policie
Policie prošetřuje vystoupení, ke kterému došlo na Akademii výtvarných umění (AVU). Umělkyně a...
Stovky amerických obrněnců se v řádu dnů nepozorovaně přemístily do Česka
Několik set vozidel americké armády včetně obrněnců Bradley nebo transportérů M113 se objevilo ve...
Přes Česko přešly bouřky s krupobitím. Dálnici D1 pokrylo bahno a větve
Do Česka přišly přívalové deště, na některých místech padaly i kroupy. Hasiči hlásili desítky...
Německo je otřeseno. Přišel brutální útok na politika, pak následoval další
Na lídra kandidátky německé sociální demokracie (SPD) v Sasku do evropských voleb Matthiase Eckeho...
Vyváděla strašné věci. Zahradil označil Jourovou za nejhorší z eurokomisařů
Premium Když Česko vstoupilo 1. května do Evropské unie, byl tam matador ODS Jan Zahradil kooptován...
ANO chce odložit korespondenční volbu na dobu po volbách v příštím roce
Přímý přenos Poslanci se přou o zavedení korespondenční volby pro české občany v zahraničí. Sněmovnu opět...
ANALÝZA: Putin zase budí přízrak atomovek. Co tím sleduje právě teď
Premium Kreml s výslovným odvoláním na nedávné komentáře západních vůdců týkající se války na Ukrajině...
Operace Vrbětice: divné náhody a záhady. Jakou roli hrál majitel firmy
Premium Třetí díl seriálu MF DNES popisuje podivné jednání šéfa firmy Imex Group, Petra Bernatíka, která...
Zavřené školy, letiště i banky. Argentinu zasáhla generální stávka
Odbory v Argentině organizují generální stávku. Protestují proti úsporným opatřením a dalším...
Pozemek k výstavbě 3477m2 Žalhostice
Žalhostice, okres Litoměřice
3 999 000 Kč
- Počet článků 20
- Celková karma 0
- Průměrná čtenost 1038x